8月27日晚間，中國人壽保險股份有限公司（以下簡稱“中國人壽”，股票代碼：601628.SH，2628.HK）發(fā)布2025年半年度報告（以下簡稱“報告”）。
2025年上半年，中國人壽堅持高質(zhì)量發(fā)展主題，積極布局應對市場變化，大力推動變革轉(zhuǎn)型，業(yè)務發(fā)展順勢而上，交出了穩(wěn)中有進、進中提質(zhì)、量質(zhì)齊升、效速兼取的優(yōu)異答卷。
業(yè)務指標保持領先，再邁新臺階。在保持經(jīng)營大盤穩(wěn)定的同時，中國人壽各渠道奮力開拓，主要指標再創(chuàng)佳績。2025年上半年，該公司總保費達5250.88億元，創(chuàng)歷史同期最好水平，同比增長7.3%，市場份額穩(wěn)步提升。其中，壽險業(yè)務總保費4391.34億元，同比增長8.5%；健康險業(yè)務總保費為789.58億元，同比增長2.0%；意外險業(yè)務總保費為69.96億元。2025年上半年，首年期交保費達812.49億元，穩(wěn)居行業(yè)榜首；長期競爭優(yōu)勢進一步凸顯，十年期及以上首年期交保費達303.05億元，占首年期交保費比重為37.30%，其中，個險渠道十年期及以上首年期交保費占個險渠道首年期交保費比重超45%。截至2025年6月30日，該公司總銷售人力64.1萬人，銷售隊伍規(guī)模保持領先；持續(xù)推進營銷體系改革，隊伍質(zhì)態(tài)穩(wěn)步提高。
經(jīng)營質(zhì)效不斷優(yōu)化，再現(xiàn)新突破。中國人壽將資產(chǎn)負債管理理念貫穿經(jīng)營管理各環(huán)節(jié)，突出價值和效益導向,規(guī)模價值保持領先，經(jīng)營質(zhì)效持續(xù)提升。積極推進產(chǎn)品供給形態(tài)多元、期限多元、成本多元，2025年上半年，該公司人壽保險、年金保險、健康保險新單保費比重分別為30.32%、32.01%、33.42%；大力推動業(yè)務結(jié)構轉(zhuǎn)型，浮動收益型業(yè)務實現(xiàn)強勁增長，在首年期交保費中的占比較上年同期提升超45個百分點，業(yè)務結(jié)構轉(zhuǎn)型實現(xiàn)突破。公司強化降本增效，積極落實“報行合一”，加強精細化管理，在多元化均衡發(fā)展策略下，新業(yè)務負債剛性成本進一步下降，費用投入產(chǎn)出效率顯著提升。14個月保單持續(xù)率達92.10%，同比提升0.6個百分點，發(fā)展基礎更加牢固。2025年上半年新業(yè)務價值實現(xiàn)快速增長，較2024年同期重述結(jié)果同比提升20.3%，達285.46億元，繼續(xù)引領行業(yè)。
綜合實力持續(xù)提升，再上新高度。中國人壽堅持高質(zhì)量發(fā)展，綜合實力持續(xù)增強，截至2025年6月30日，中國人壽總資產(chǎn)、投資資產(chǎn)雙雙突破7萬億元，分別為7.29萬億元和7.13萬億元；歸屬于母公司股東的股東權益達5236.19億元，同比增長2.7%；綜合償付能力充足率達190.94%，核心償付能力充足率達139.54%，持續(xù)保持較高水平；內(nèi)含價值為1.48萬億元，穩(wěn)居行業(yè)首位；擁有長險有效保單件數(shù)達3.27億份。
服務大局更顯堅實，再展新?lián)?。中國人壽?.8萬個分支機構織就全國保障網(wǎng)絡，落子“世界屋脊的屋脊”西藏阿里，持續(xù)延伸服務網(wǎng)絡。發(fā)揮長期資本、耐心資本優(yōu)勢，堅決當好服務實體經(jīng)濟的主力軍，持續(xù)加大對戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)、先進制造業(yè)，以及綠色產(chǎn)業(yè)等領域的資金支持，服務大局精準有力。穩(wěn)步推進中長期資金入市，公開市場權益規(guī)模較年初增加超1500億元，私募證券投資基金累計出資350億元，以實際行動支持資本市場發(fā)展。積極參與黃金等創(chuàng)新品種投資，拓寬保險資金投資渠道，增強投資組合多樣性。公司持續(xù)提升ESG管理效能，以責任金融繪就高質(zhì)量發(fā)展藍圖。
此外，中國人壽持續(xù)深化資產(chǎn)負債聯(lián)動，2025年上半年，該公司實現(xiàn)歸屬于母公司股東的凈利潤為409.31億元，同比增長6.9%。注重增強投資者回報水平和獲得感，該公司積極響應“提質(zhì)增效重回報”專項行動，與投資者共享高質(zhì)量發(fā)展成果，董事會建議派發(fā)2025年中期現(xiàn)金股息每10股2.38元（含稅），中期現(xiàn)金分紅達67.27億元。
個險可持續(xù)發(fā)展能力穩(wěn)固
改革增效成果穩(wěn)步顯現(xiàn)
個險渠道以高質(zhì)量發(fā)展為根本遵循，始終堅持價值引領，在穩(wěn)健經(jīng)營的基礎上，加快推進渠道轉(zhuǎn)型升級，業(yè)務結(jié)構更加多元。2025年上半年，個險渠道總保費為4004.48億元，同比增長2.6%，其中，續(xù)期保費為3265.63億元，同比增長10.4%。首年期交保費為640.85億元，其中，十年期及以上首年期交保費為302.80億元，占首年期交保費比重超45%，業(yè)務可持續(xù)發(fā)展能力穩(wěn)固。個險渠道大力推動浮動收益型產(chǎn)品發(fā)展，分紅險實現(xiàn)快速增長，占個險渠道首年期交保費比重超50%，成為新單保費的重要支撐。個險渠道上半年新業(yè)務價值達243.37億元，同比提升9.5% 。
2025年上半年，個險渠道持續(xù)推進營銷體系改革，不斷強化“客資建隊伍”理念，堅持隊伍常態(tài)運作，穩(wěn)固隊伍管理陣型，深耕“優(yōu)增優(yōu)育”，優(yōu)化隊伍結(jié)構，不斷提升隊伍專業(yè)化、職業(yè)化水平。截至2025年6月30日，個險銷售人力為59.2萬人，基本保持穩(wěn)定，其中，營銷隊伍規(guī)模為37.6萬人，收展隊伍規(guī)模為21.6萬人，隊伍優(yōu)增優(yōu)育取得實效，優(yōu)增人力同比提升27.6%。
落實“報行合一”降本增效
銀保渠道規(guī)模價值雙提升
銀保渠道積極推動渠道轉(zhuǎn)型，持續(xù)拓寬銀行合作，網(wǎng)點經(jīng)營擴面提質(zhì)。聚焦專業(yè)化建設，推動隊伍提質(zhì)增效。豐富銀保產(chǎn)品體系，滿足客戶多元化需求。
2025年上半年，銀保渠道各項核心指標全面提升，總保費達724.44億元，同比增長45.7%；新單保費達358.73億元，同比增長111.1%；首年期交保費達170.32億元，同比增長34.4%；續(xù)期保費達365.71億元，同比增長11.7%，占渠道總保費的比重為50.48%。銀保渠道客戶經(jīng)理為1.8萬人，人均產(chǎn)能同比大幅提升51.8%。
政策性健康險扎實推進
支持多層次醫(yī)療保障體系建設
堅持以效益為中心，團險渠道聚焦專業(yè)經(jīng)營，加強精細管控，優(yōu)化轉(zhuǎn)型傳統(tǒng)業(yè)務，推進短期險業(yè)務穩(wěn)步發(fā)展。2025年上半年，團險渠道總保費為144.37億元；其中，短期險保費為131.62億元。團險渠道短期險綜合成本率顯著下降，效益有效提升。截至2025年6月30日，團險渠道銷售隊伍規(guī)模為3.1萬人，人均產(chǎn)能較上年同期增長6.7%，實現(xiàn)穩(wěn)步提升。
積極開展各類政策性健康保險業(yè)務，支持多層次醫(yī)療保障體系建設。2025年上半年，中國人壽其他渠道總保費達377.59億元，同比增長8.1%。截至2025年6月30日，參與承辦200多個大病保險項目、70多個長期護理保險項目和140多個城市定制型商業(yè)醫(yī)療保險項目。
持續(xù)推進互聯(lián)網(wǎng)保險業(yè)務發(fā)展，完善集中運營、統(tǒng)一管理的互聯(lián)網(wǎng)保險業(yè)務經(jīng)營體系，為客戶提供優(yōu)質(zhì)服務體驗。2025年上半年，中國人壽互聯(lián)網(wǎng)保險業(yè)務總保費達704.86億元，同比大幅增長。
順應行業(yè)經(jīng)營邏輯演化
產(chǎn)品多元化供給能力不斷增強
堅守壽險主責主業(yè)，堅持以客戶為中心，中國人壽積極推進產(chǎn)品供給創(chuàng)新突破。2025年上半年，該公司推出產(chǎn)品八十余款，持續(xù)打造形態(tài)豐富、與市場相適應的產(chǎn)品供給體系，以高質(zhì)量產(chǎn)品供給更好地服務民生和實體經(jīng)濟發(fā)展。
服務國家發(fā)展大局，加強重點領域產(chǎn)品研發(fā)。中國人壽堅決貫徹落實新“國十條”，積極做好金融“五篇大文章”，擴充商業(yè)養(yǎng)老保險產(chǎn)品庫，加大健康保險產(chǎn)品創(chuàng)新力度，擴大普惠保險覆蓋范圍。商業(yè)養(yǎng)老保險方面，圍繞風險保障、財富管理等保障功能，結(jié)合備老人群、老年人群差異化的養(yǎng)老保障需求，不斷豐富商保年金產(chǎn)品，滿足客戶多樣化養(yǎng)老保障和跨期財務規(guī)劃需求；健康保險方面，完善多元化、差異化健康保險產(chǎn)品體系，上半年推出個人長期失能收入損失產(chǎn)品等多款公司首推健康保險產(chǎn)品，緊跟醫(yī)療醫(yī)藥技術發(fā)展，將更多創(chuàng)新藥械納入健康保障責任。普惠保險方面，推動普惠保險擴面提質(zhì)，聚焦“兩新”“老年”“小微企業(yè)”“鄉(xiāng)村”等普惠重點群體、特定區(qū)域保障需求，提供專屬產(chǎn)品等個性化解決方案，推出老年專屬旅游意外、家政人員意外和疾病、“一帶一路”系列等保險產(chǎn)品。切實滿足特定群體保障需求，為小微企業(yè)和個體工商戶提供風險保障約2.7萬億元。廣泛參與養(yǎng)老第三支柱建設，個人養(yǎng)老金保費同比大幅增長，商業(yè)保險年金積累未來責任準備金近4萬億元。
聚焦客戶需求，堅持多元化產(chǎn)品供給策略。中國人壽大力開展客戶需求調(diào)查研究，推進產(chǎn)品敏捷有效供應，為客戶提供從搖籃到傳承的保險保障，持續(xù)優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構。一是提供全生命周期保險保障，結(jié)合不同生命周期保險保障需求特點，推出多系列產(chǎn)品。二是產(chǎn)品形態(tài)更加多元，堅持資產(chǎn)負債統(tǒng)籌管理，圍繞不同客戶差異化的風險偏好特征，結(jié)合適當性管理要求，構建涵蓋不同產(chǎn)品種類、與市場環(huán)境相適應的浮動收益型產(chǎn)品體系，積極助力公司業(yè)務轉(zhuǎn)型發(fā)展。
擴圍升級“保險+服務”體系
15城布局19個機構養(yǎng)老項目
秉持“以客戶為中心”的理念，中國人壽大力推進“保險+服務”生態(tài)建設，賦能公司主業(yè)發(fā)展。通過與中國人壽集團成員單位開展綜合金融業(yè)務，積極構建綜合金融生態(tài)圈；基于建立差異化優(yōu)勢、滿足客戶多元化需求的發(fā)展戰(zhàn)略，穩(wěn)步推動大健康大養(yǎng)老生態(tài)建設。
拓展綜合金融生態(tài)圈。充分發(fā)揮中國人壽集團保險、投資、銀行三大業(yè)務板塊協(xié)同發(fā)展的優(yōu)勢，圍繞“一個國壽、一生守護”經(jīng)營理念，持續(xù)豐富綜合金融產(chǎn)品服務體系，開展保險協(xié)同、保銀協(xié)同、保投協(xié)同等業(yè)務，為客戶提供保險保障、財富管理、健康養(yǎng)老等全方位、全生命周期的優(yōu)質(zhì)金融保險服務。
2025年上半年，該公司協(xié)同銷售中國人壽財產(chǎn)險公司業(yè)務保費125.84億元，保單件數(shù)同比增長9.5%；搭建保銀協(xié)同服務場景，廣發(fā)銀行代理該公司銀保首年期交保費13.02億元；協(xié)同銷售中國人壽養(yǎng)老保險公司業(yè)務規(guī)模88.76億元；不斷深化與中國人壽資產(chǎn)管理公司、國壽投資公司的業(yè)務合作，立足保險和投資優(yōu)勢推動保投協(xié)同縱深發(fā)展。
推進大健康大養(yǎng)老生態(tài)建設。2025年上半年，中國人壽穩(wěn)步推進大健康與大養(yǎng)老服務體系建設，打造全方位、多層次的健康養(yǎng)老服務生態(tài)。
在“保險+健康”方面，整合內(nèi)外部資源，建設健康管理服務生態(tài)，上線在線問診等普惠型服務及VIP增值服務，為客戶提供多樣化權益及便捷的就醫(yī)健康服務通道；持續(xù)研發(fā)推廣健康保障與健康管理融合產(chǎn)品，探索推進健康管理服務在城市定制型商業(yè)健康保險項目中發(fā)揮更大價值；優(yōu)化健康服務流程管理和關鍵環(huán)節(jié)管控，提升健康管理數(shù)智化支撐水平。在“保險+養(yǎng)老”方面，秉持“讓子女放心、讓老人安心”的養(yǎng)老生態(tài)建設理念，發(fā)揮保險資金長期、穩(wěn)健優(yōu)勢，穩(wěn)步推進養(yǎng)老服務多方式供給，加快在重點戰(zhàn)略區(qū)域的布局，著力構建國壽特色養(yǎng)老生態(tài)。積極推進CCRC養(yǎng)老社區(qū)、城心養(yǎng)老公寓、康養(yǎng)旅居三大養(yǎng)老產(chǎn)品線布局落地，截至2025年6月30日，已累計在15個城市布局19個機構養(yǎng)老項目，推出四款“隨心居”旅居產(chǎn)品，研究探索居家養(yǎng)老服務建設，滿足客戶多元養(yǎng)老需求，賦能保險主業(yè)發(fā)展。
投資資產(chǎn)超7萬億元
歸母凈利潤超409億元，同比增長6.9%
持續(xù)加強資產(chǎn)負債管理。2025年上半年，債券市場利率維持低位震蕩，優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)稀缺；股票市場總體波動向上，結(jié)構分化明顯。面對復雜的市場環(huán)境，中國人壽堅持資產(chǎn)負債匹配原則和長期投資、價值投資、穩(wěn)健投資理念，保持戰(zhàn)略定力，把握市場機會做好跨周期投資布局，持續(xù)優(yōu)化資產(chǎn)配置結(jié)構，穩(wěn)定投資收益水平。
資產(chǎn)配置保持穩(wěn)健，資產(chǎn)質(zhì)量整體優(yōu)良。固定收益方面，靈活調(diào)整配置節(jié)奏和品種策略，持續(xù)穩(wěn)固配置底倉。權益投資方面，穩(wěn)步推進中長期資金入市，積極布局新質(zhì)生產(chǎn)力相關領域，加大優(yōu)質(zhì)高股息資產(chǎn)配置力度。另類投資方面，聚焦優(yōu)質(zhì)主體和核心資產(chǎn)，創(chuàng)新投資模式，穩(wěn)定配置規(guī)模。
投資收益保持穩(wěn)健提升。截至2025年6月30日，中國人壽投資資產(chǎn)達71271.53億元，較2024年底增長7.8%。2025年上半年，實現(xiàn)凈投資收益960.67億元，凈投資收益率為2.78%；實現(xiàn)總投資收益1275.06億元，總投資收益率為3.29%。實現(xiàn)歸屬于母公司股東的凈利潤為409.31億元，同比增長6.9%。
數(shù)智化運營服務高水平推進
厚植“國壽好服務”品牌底色
2025年上半年，中國人壽立足數(shù)字經(jīng)濟發(fā)展新階段，以客戶為中心、以數(shù)據(jù)為驅(qū)動，全面推進數(shù)字金融走深走實，創(chuàng)新應用人工智能、大數(shù)據(jù)、云計算等新技術，推動運營服務效率更高、觸點更廣、體驗更優(yōu)，持續(xù)厚植“簡捷、品質(zhì)、溫暖”的“國壽好服務”品牌底色，以高水平數(shù)智化運營服務賦能公司高質(zhì)量發(fā)展。
數(shù)字基座持續(xù)夯實。中國人壽通過全面深化技術自主掌控能力，持續(xù)推進數(shù)據(jù)中心智能化、極簡化、分布式架構轉(zhuǎn)型，實現(xiàn)算力基礎設施更加彈性、安全、可靠。優(yōu)化“技術+機制”雙輪驅(qū)動的數(shù)據(jù)管理體系，數(shù)據(jù)管理能力行業(yè)領先，成功入選國家數(shù)據(jù)局2025年可信數(shù)據(jù)空間創(chuàng)新發(fā)展試點單位，彰顯其在數(shù)據(jù)管理領域的卓越實力與行業(yè)影響力。牽頭制定金融行業(yè)標準《保險業(yè)信息系統(tǒng)分類與建設基本要求》，持續(xù)輸出國壽經(jīng)驗與智慧。
數(shù)智賦能提質(zhì)增效。緊抓人工智能發(fā)展機遇，以中國人壽壽險APP為核心，構建實時直達客戶的數(shù)字化運營服務矩陣，推動AI大模型等新技術與業(yè)務場景深度融合。理賠服務快捷溫暖，用行動踐行保險使命，2025年上半年賠付人次超4800萬，賠付支出1609億元，其中健康保險責任賠付支出超340億元。數(shù)字核保員帶動核保智能審核率提升至95.8%，坐席智能助手助力95519人工接通率穩(wěn)居高位，新版智能客服機器人應答準確率超95%。2025年上半年商業(yè)保險理賠案件超1200萬件，數(shù)智化服務賠案占比超75%，創(chuàng)新推出醫(yī)保商保融合快賠服務，試點地區(qū)快賠服務案件無人工率達25%。
服務供給暖心多元?！熬€上一鍵直達、線下就在身邊”的服務體系觸點擴容、體驗升級。試點上線官方企業(yè)微信客戶服務，打造快捷、精準的新服務觸點。中國人壽壽險APP全新改版，累計注冊用戶超1.6億人。超760家柜面完成煥顏改造，空中客服一站式服務人次同比增長30.3%。通過線上線下觸點提供暖心適老服務超1011萬人次?！皣鴫?16客戶節(jié)”“聽名醫(yī) 講免疫”等多元增值服務活動覆蓋客戶超5149萬人次。
消保工作扎實有序?！跋?”金融教育宣傳活動聲量擴大，助力消費者識別防范“金融詐騙”“代理退保”等危害金融市場秩序的典型問題，有效維護自身合法權益，相關活動觸達消費者人次同比提升81.3%，榮獲中國金融傳媒2025金融消費者教育宣傳優(yōu)秀案例。人身保險服務質(zhì)量指數(shù)連續(xù)兩年排名行業(yè)第一，消保監(jiān)管評價連續(xù)四年位居行業(yè)最高檔，客戶滿意度高位提升。
積極統(tǒng)籌發(fā)展與安全，著力優(yōu)化高效嚴密的風險管理體系，扎實落實產(chǎn)品定價動態(tài)調(diào)整機制、營銷體系改革、“報行合一”等監(jiān)管新規(guī)要求，將風控合規(guī)舉措深度融入業(yè)務場景。同時，積極推動風控數(shù)智化轉(zhuǎn)型，強化大數(shù)據(jù)、人工智能等新技術在風險防控中的運用，創(chuàng)新打造風險防控的集約化管理模式，推進覆蓋多維、敏捷高效的風險監(jiān)測預警體系發(fā)揮實效，推動風險的源頭防控及穿透管理，持續(xù)提升風險管理水平。中國人壽償付能力風險管理能力在行業(yè)SARMRA評估中得分穩(wěn)居人身險公司前列，風險綜合評級連續(xù)28個季度保持A類評級。
全面貫徹新發(fā)展理念
推動行業(yè)實現(xiàn)集約內(nèi)涵式發(fā)展
“今年以來，隨著‘報行合一’、產(chǎn)品定價動態(tài)調(diào)整機制、個人營銷體制改革深入實施，以及萬能險新規(guī)、規(guī)范保單分紅、強化消費者權益保護等措施落地，引導行業(yè)長期可持續(xù)發(fā)展的信號更加強烈?！眻蟾娣治稣J為。
可以預見，今后一段時期，行業(yè)經(jīng)營邏輯將加速從規(guī)模擴張向價值創(chuàng)造與效率提升轉(zhuǎn)型，競爭焦點將全面轉(zhuǎn)向客戶長期價值經(jīng)營、服務質(zhì)量體驗、風險定價能力和成本精細化管控。在此背景下，提升資產(chǎn)負債匹配管理能力、加快產(chǎn)品轉(zhuǎn)型和康養(yǎng)生態(tài)布局將成為行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的重點，而通過科技賦能運營實現(xiàn)降本增效，打造專業(yè)化、職業(yè)化銷售隊伍，深化基于客戶全生命周期的綜合服務將成為行業(yè)實現(xiàn)集約內(nèi)涵式發(fā)展模式的關鍵路徑。
面向未來，中國人壽將持續(xù)加強黨的建設，強化擔當作為，完整、準確、全面貫徹新發(fā)展理念，做好金融“五篇大文章”。同時，不斷增強長周期、跨周期經(jīng)營管理能力，堅定信心乘勢而上，以更大力度推動變革轉(zhuǎn)型，更加注重效益優(yōu)先，更加注重長期理念，更加注重資負聯(lián)動，更加注重防范化解風險，奮力推動“十四五”圓滿收官，為中國式現(xiàn)代化建設作出新的貢獻。
◆編輯：吳玉珍◆二審：鄭沛鋒◆三審：趙偉
